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中国私募证券投资基金行业研究报告【2018年1月报】

更新时间:2018.02.23阅读:629



一、 中国私募证券投资基金发行与清算

本研究报告所指的私募证券投资基金产品包括了信托、自主发行、公募专户、券商资管、期货专户、有限合伙、海外基金等类型或渠道的私募基金产品,同时我们根据投资策略情况将所有产品分为股票策略、相对价值策略、管理期货策略、事件驱动策略、宏观策略、固定收益、组合基金和复合策略等八大策略。如无特别说明,以下内容主要以八大策略划分情况进行阐述。

据私募排排网不完全统计,截至2018年年1月底,我国历史上共发行过117673只私募证券投资基金产品,突破11万只产品。其中29841只产品已经清算,目前运行中产品为87832只产品。其中,2018年1月共发行1937只产品,清算75只产品,存量贡献占比 2.12%。

2018年私募行业管理逐步规范,1月12日中基协发布《私募投资基金备案须知,封堵了利用私募基金通道从事非标业务的渠道。此外证监会私募部近日向各地证监局发送《关于开展2018年私募基金专项检查工作的通知》,“集团化跨辖区私募机构、管理非标债权的私募机构、其他存在问题风险线索的私募机构”这三类私募机构纳入重点检查对象范围。

1、发行策略统计

1-1:近13月中国私募证券投资基金发行数量(单位:只)


数据来源:私募排排网组合大师,截至2018年1月底

2018年初私募产品发行延续2017年的风格。得益于市场行情的持续上涨,2018年私募发行热情继续高昂,延续2017年的节奏,1月份发行数量为1937只,与2017年1月大致持平。私募监管持续加强,中基协1月12日发布《私募投资基金备案须知,封堵了利用私募基金通道从事非标业务的渠道。此外证监会私募部近日向各地证监局发送《关于开展2018年私募基金专项检查工作的通知》,“集团化跨辖区私募机构、管理非标债权的私募机构、其他存在问题风险线索的私募机构”这三类私募机构纳入重点检查对象范围。随着监管的继续深化,私募行业将越来越呈现优胜劣汰的生态环境。

1-2:近13月中国私募证券投资基金发行策略占比


数据来源:私募排排网组合大师,截至2018年1月底

2、发行类型统计

自主发行为主流发行方式。从产品类型来看,2018年1月,自主发行的数量最高,占比为63.66%,与以往通过券商、公募或信托等通道发行相比,自主发行可以省去高通道费用,不受通道机构投资约束并且简化了发行程序,该模式也将会成为未来私募的主流产品发行方式。其次是公募专户,占比19.82%,主要因为公募专户依托于其资源优势、避税功能等便利性条件,一直深受机构客户的青睐,仅次于公募专户的是期货资管和信托,分别占比6.87%和6.04%,信托和资管拥有大类的优质客户资源,在私募产品发行中也一直占据着一定的地位。

1-3:2018年1月中国私募证券投资基金发行类型分布


数据来源:私募排排网组合大师,截至2018年1月底

3、发行地区统计

北上深领衔私募发行,杭州位居第四。从发行地区来看,北上深依旧是私募发行重镇,上海发行占比最高,占比为37.19%,其次为深圳和北京,占比分别为 17.33%、11.73%。依托于江浙政府对于私募的政策扶持与毗邻私募云集的金融中心上海的地理优势,江浙地区依旧延续良好的发展势头,杭州发行数量再次进入第四,发行占比为7.59%,珠海超越广州,排名第五,发行占比为4.29%,其它地区发行的比例为12.42%,说明有更多地区的私募开始打破地域限制,正悄然地崛起。

1-4:2018年1月中国私募证券投资基金发行地区分布


数据来源:私募排排网组合大师,截至2018年1月底

4. 清算统计

2018年1月清算产品数量缩减。进入2018年初,私募产品清算数量下降,1月份产品清算数量为75只,主要由于1月份市场行情持续高涨,私募产品提前清算比例下降,此外受到合规监管的要求,2017年私募产品发行理性化,故2018年清算产品也有所下降。

1-5:近13月中国私募证券投资基金清算数量(单位:只)


数据来源:私募排排网组合大师,截至2018年1月底

1-6: 近13月中国私募证券投资基金清算策略占比